国海证券上调浪潮数字企业评级至“买入”，看好云服务转型及未来盈利增长潜力

国海证券提升浪潮数字企业评级至“买入”，看好其云服务转型及未来增长潜力

国海证券发布研报,对浪潮数字企业（股票代码：00596）的评级进行了上调，由“中性”提升至“买入”，该机构预计，浪潮数字企业2025年至2027年的营收将分别达到90.76亿元、100.22亿元和109.96亿元，归母净利润分别为5.41亿元、6.53亿元和8.93亿元，EPS分别为0.47元/股、0.57元/股和0.77元/股，当前股价对应2025年至2027年的PE分别为18.21倍、15.08倍和11.02倍。

研报指出,浪潮数字企业云服务转型持续推进，有效推动了公司整体收入和盈利能力的提升，2025年上半年，公司营业收入达到43.43亿元，同比增长4.88%；归母净利润1.83亿元，同比增长73.26%；每股基本盈利达到0.16元。

国海证券核心观点如下：

1. 云服务业务扭亏为盈，带动上半年利润整体增长

   • 云服务业务收入快速增长,2025年上半年毛利率达23.37%，同比提升1.35个百分点。
   • 云服务业务经营利润由上年同期的亏损0.71亿元转为盈利0.20亿元。

2. 海岳大模型V3.0发布，云服务产品智能程度跃升、市场全面开花

   • 海岳大模型V3.0为国内首个模型+算法双备案垂类企服模型，已在北京同仁堂等客户处应用。
   • 面向中小型企业,推出浪潮海岳inSuite标准版V5.0，主打轻量化和AI原生，已完成关键场景智能体的集成。

3. 管理软件智能化升级签约央企龙头，物联网解决方案深耕制造与拓展海外

   • 管理软件方面,签约中粮集团、中国重汽等战略客户，实现央企市场拓展。
   • 物联网解决方案聚焦装备制造、智能制造与通信信息三块，新落地阿尔及利亚医疗数据中心项目。

风险提示： 宏观经济影响下游需求、市场竞争加剧、新业务推进不及预期、重点客户合作进展不及预期、产品迭代不及预期等。

总体来看,国海证券对浪潮数字企业的未来发展持乐观态度，认为其云服务转型成效显著，有望实现持续增长。